連日來，全國各地校車事故屢屢發生，迅速成為社會輿論和公眾關心的焦點。 溫家寶總理出席第五次全國婦女兒童工作會議時表示，要在一個月之內拿出校車安全管理條例。國務院已責成有關部門迅速制訂校車安全條例、抓緊完善校車標準，校車所需資金由中央和地方財政分擔、多方籌集。
一時間，“校車股”成為游資炒作的對象。在溫家寶講話發表后第二天，宇通客車、中通客車等國內大型客車制造商股價紛紛上漲。對此，中投顧問高級研究員李宇恒接受記者采訪時表示，政策利好使得發展校車市場成為必然趨勢，龍頭企業和“校車股”股價都將由此受益，但前提是政府在財政支出環節能夠兌現當前承諾。
華訊財經首席分析師鄧華對記者說：“從短期來看，這些利好肯定會對宇通、中通股價有所刺激，但由于校車采購時間周期較長，因此短期上漲效應會明顯大于長期效應。”
“校車股”板塊將上漲:甘肅重大校車事故折射出了我國校車安全的重大隱患。盡管在2010年7月中國首部校車國家標準《專用小學生校車安全技術條件》已經正式出臺，但由于政府部門并沒有強制推廣，所以一直未產生實質性效果。
鄧華表示，高質量校車的需求暴露出我國教育系統存在的嚴重問題。強大的社會輿論壓力已將政府及教育部門置于輿論漩渦，加大對高質量校車的投入成為今后必然選擇。據東方證券研究報告，目前中國潛在的專業校車需求量約為100萬輛，潛在市場需求規模達4000億元人民幣。
當前，政府已下決心強制推行安全校車標準和采購校車，我國有資質的大型客車生產商自然不會錯過這一重大商機。
鄧華告訴記者，目前國內的高質量校車，主要由各家知名客車上市公司所生產。全國中小學及幼兒園人數眾多，高質量校車需求數量龐大，而單價又不低，必將為客車上市公司帶來新的增長點。
李宇恒也表示，中通、宇通在校車市場擴張過程中必然受到市場利好的影響，預計只要政府在財政支出環節能夠兌現承諾，那么“校車股”板塊政策與市場的雙重利好將支持股票價格持續上漲。
“游資一向為題材個股所吸引，一旦預測利好政策必將出臺，必定能夠吸引他們動用資金入場。”鄧華說。
國內大型車企將占主導地位:近幾年在全國各地大客車安全事故中，各種嚴重的車輛安全隱患被一一暴露：比如車輛重心偏高、側傾角較小，容易發生側翻；沒有全承載式的鋼架結構，車體一撞就散等。
盡管事故接二連發生，但這些隱患卻依然符合我國現行大客車車輛安全性能要求，體現出安全標準的滯后與缺陷。據了解，目前我國相關部門正在展開調研，準備適時修改提升大客車車輛安全性能標準。
鄧華表示，隨著安全標準的提高，客車行業的上市公司不僅可以利用融資平臺加大投資，還可以搶占中小客車企業原有的市場。
“從資金偏好來看，客車行業雖屬于周期性行業，但由于其行業格局已經基本成型，因此在今后校車領域的競爭中能占據一席之地的，仍將是已有較大規模與影響力的企業。”鄧華說。他建議投資者長期關注客車行業。
此外，雖然外資車企在校車研發技術方面已非常成熟，但由于我國通常采用引進技術而不直接引進國外品牌的做法，因此對于外資車企而言，校車領域仍然有一定的門檻，很難借機迅速搶占國內市場。
李宇恒也認為，由于我國校車制造企業的制作工藝也較高，加上本土企業在設計和定價過程中已經充分考慮國情問題，未來我國校車市場主導品牌仍將以國產為主。
從中西部經濟差距以及財政支出負擔來看，校車市場將因地區需求而定。國內如宇通等大企業仍然需要以多元化設計方案來滿足不同的市場需求，以此真正達成占領市場先機的目標。
投資者應謹慎判斷:中信建投研究報告指出，按照目前我國校車需要100萬輛規模測算，合計年開支將達到1800億元。
李宇恒表示，通常情況下政策利好并不具有持續性，但是國家的財政支持將盡快完善校車市場，促使其盡快擴容。未來我國校車市場近4000億的市場容積必然引來眾多的車企與投資者，結合目前我國在校中小學生實際數量可知，不管在前期購車市場還是后期維護市場都有可觀的利潤空間。“從目前的投資環境來看，我們認為校車行業的發展中，訂單利好將是最為關鍵的投資風向。以區域性購買指標數量看，地方政府直接采購的概率性較大。”李宇恒說。他建議投資者首先關注沿海地區的訂單趨勢，進而判斷投資方向，再甄選投資企業。
鄧華則認為，客車技術的提高和汽車企業的設立是一筆較大的投資，需要社會和政府的多項支持。而如今汽車行業毛利率在激烈的競爭中已每況愈下，在外資品牌和國產品牌競爭充分的市場背景下，已經很難有其他企業進入該生產行業。
因此，盡管校車市場開辟了一個新的方向，但由于政府出資的力度不同，更新周期也并不明確，能給企業長期業績提升帶來多少益處仍不可知。鄧華建議，投資者應以短期眼光看待相關股票，因為成本提高和高通脹、高油價的背景仍是制約車企發展的最大因素。來源：科學時報 |
